L’exportation comporte de nombreux défis, notamment les retards de paiement et d’expédition. Mais il y a un risque lié à l’exportation qui est souvent négligé : le risque de change. Voici comment le gérer et protéger vos profits contre les fluctuations des devises.
Qu’est-ce que le risque de change?
Le risque de change se produit lorsque les variations de la valeur des devises ont des répercussions sur vos coûts ou vos bénéfices. Si vous établissez vos prix dans une soumission ou que vous payez des dépenses dans une devise étrangère, vous êtes vulnérable à ce risque.
Ces risques touchent à la fois les exportateurs et les importateurs, car la hausse des taux de change peut faire augmenter les dépenses et réduire les marges bénéficiaires. Les incertitudes entourant le commerce international comme la modification des tarifs douaniers ou des accords commerciaux peuvent également entraîner des fluctuations imprévisibles des devises, ce qui vient souligner l’importance croissante de la gestion proactive du risque de change.
Points clés à retenir pour gérer efficacement le risque de change
- Le risque de change apparaît dès le moment où vous fixez un prix dans une devise étrangère.
- Si vous tardez à vous protéger, vous pouvez vous exposer à des fluctuations du marché qui viendraient réduire vos marges.
- Une couverture anticipée vous aide à mettre à l’abri vos profits et vos flux de trésorerie.
- La Garantie de facilité de change d’Exportation et développement Canada (EDC) vous permet de mettre en place une protection sans immobiliser votre fonds de roulement.
Explorez des stratégies pour vous prémunir contre le risque de change dans notre webinaire intitulé Protégez vos profits du risque de change.
Quand le risque de change apparaît-il?
De nombreux exportateurs pensent que le risque de change est présent à partir du moment où ils envoient une facture ou reçoivent un paiement. En réalité, il peut apparaître dès que vous fixez un prix pour une soumission dans une devise étrangère. Après avoir envoyé votre soumission et expédié votre produit, il peut s’écouler des semaines ou même des mois avant que vous receviez le paiement pour vos marchandises. Pendant ce temps, les taux de change peuvent être modifiés et avoir une incidence sur vos profits.
Amesika Baeta, directrice régionale à Exportation et développement Canada (EDC), affirme que les exportateurs devraient voir le risque de change dans une perspective encore plus large : « Je dirais que le risque commence dès que vous démarrez votre entreprise. »
C’est pourquoi il est important de traiter le risque de change comme une considération stratégique dès le début et non seulement lors d’un processus d’appel d’offres ou d’opérations financières. Que vous vous procuriez du matériel, négociez des contrats ou planifiez votre entrée sur un marché, le risque de change devrait faire partie de votre planification.
Qu’est-ce que la couverture du risque de change?
La couverture du risque de change est un moyen de protéger votre entreprise contre les fluctuations des devises. Les exportateurs gèrent généralement le risque de change en utilisant l’une des deux stratégies principales suivantes :
- La couverture naturelle : Cela signifie de structurer votre entreprise de façon à ce que vos revenus et vos dépenses soient dans la même devise. Par exemple, vous établissez un bureau local dans un autre pays, vendez des produits dans la devise de ce marché et y achetez également des fournitures afin de réduire l’exposition aux changements des taux de change.
- La couverture financière : Cela implique l’achat d’outils de couverture de change par l’intermédiaire d’un fournisseur de services de change. Cela peut comprendre un contrat à terme de gré à gré, qui est une entente pour acheter ou vendre un actif à un prix donné à une date ultérieure.
Pourquoi certains exportateurs attendent-ils pour se protéger?
Malgré les avantages de la couverture, de nombreux exportateurs attendent qu’une affaire soit conclue ou que les marchandises soient expédiées avant de penser à la couverture. Mais à ce moment, le taux de change pourrait avoir déjà pris une mauvaise direction. Mme Baeta déclare : « Une couverture tardive signifie que vous réagissez au risque au lieu de le gérer de manière proactive ».
Il existe plusieurs raisons pour lesquelles les exportateurs retardent la couverture, notamment :
Un accès limité à des fonds ou au crédit
Certains exportateurs hésitent à couvrir le risque parce que les options traditionnelles en matière de change peuvent limiter l’accès aux liquidités et au crédit nécessaires pour exploiter une entreprise.
Ils espèrent que le taux de change évoluera en leur faveur
Andrew Verlaan, directeur régional à EDC pour l’Ontario, affirme que cette approche relève de la spéculation et non d’une stratégie commerciale.
« Oubliez cette approche de type “casino” et restez concentré sur vos clients, vos produits et la croissance de votre entreprise », affirme-t-il. « La spéculation signifie de parier sur les fluctuations des devises, tandis que la couverture consiste à protéger votre entreprise contre celles-ci », explique-t-il. « Vous devriez exporter en fonction des occasions du marché et non de l’espoir que la valeur du dollar diminue. Cela vous assure que vos profits proviennent de la vente de vos biens et services, plutôt que de la fluctuation des devises. »
L’absence d’une stratégie de change en place
Mme Baeta est d’avis que les entreprises ne planifient pas en fonction du risque de change. « De nombreuses entreprises supposent simplement que c’est un coût à assumer pour faire des affaires », dit-elle. « Mais les entreprises qui sont stratégiques, un peu plus matures et évoluées, mettront en place une stratégie adéquate pour s’assurer qu’elles ne laissent pas d’argent sur la table. »
Exemple concret : Le risque d’attendre pour se protéger
- Janvier : Vous fixez un prix de 100 000 € lors d’une soumission pour un acheteur européen.
- Mars : L’acheteur accepte et vous expédiez les marchandises.
- Avril : Vous recevez le paiement, mais le taux de change a changé.
- Résultat : Vous recevez 6 000 $ de moins que prévu en raison des fluctuations des devises.
Sans une couverture de change en place, vous êtes exposé à une volatilité des marchés qui est hors de votre contrôle.
Comment protéger votre entreprise contre le risque de change
La gestion proactive du risque de change réduit l’incertitude et vous aide à améliorer vos prévisions financières. Voici trois étapes à suivre pour protéger votre entreprise :
- Fixez les taux de change dès que possible : En établissant les taux à l’avance, vous enrayez les incertitudes et prenez le contrôle de votre budget tout en protégeant vos profits contre les fluctuations inattendues du marché. Cela vous aide également à créer des prévisions financières précises et à fixer des prix réalistes.
- Obtenez une couverture en fonction de vos projections de ventes : M. Verlaan croit que c’est une bonne idée d’obtenir une couverture en fonction de vos prévisions de ventes. « Par exemple, si vous prévoyez des ventes de 10 à 13 millions de dollars aux États-Unis cette année, vous pourriez fixer les taux de change pour le montant inférieur maintenant afin de protéger vos marges dès le début », dit-il. « Si les ventes dépassent les attentes, vous pouvez ajuster votre couverture en conséquence. »
- Évitez d’immobiliser des fonds ou du crédit : De nombreuses options de couverture de change traditionnelles exigent que votre entreprise fournisse une garantie (des fonds mis de côté à titre de garantie) qui est généralement prélevée sur votre marge de crédit. Par exemple, votre institution financière peut exiger que vous mettiez de côté jusqu’à 15 % du montant de la couverture à titre de garantie, réduisant ainsi les liquidités disponibles pour vos opérations courantes.
EDC peut vous aider à gérer le risque de change sans plomber vos flux de trésorerie
La Garantie de facilité de change d’EDC est conçue pour les exportateurs canadiens qui veulent gérer le risque de change sans limiter leurs flux de trésorerie, surtout dans le contexte incertain des marchés mondiaux d’aujourd’hui. La Garantie de facilité de change offre ce qui suit :
- Souplesse : EDC offre jusqu’à 100 % de couverture pour votre contrat de change, de sorte que votre institution financière n’aura pas besoin de puiser dans votre marge de crédit d’exploitation et que vous aurez pleinement accès à votre fonds de roulement.
- Options : Bien qu’une Garantie de facilité de change soit émise par l’intermédiaire d’une institution financière canadienne, elle peut couvrir des contrats de change conclus avec des courtiers de change. Cela vous donne plus de choix pour obtenir des taux de change concurrentiels.
- Stabilité : En fixant des taux de change en toute confiance, vous pouvez protéger vos marges et vous concentrer sur la croissance de votre entreprise.
Découvrez comment d’autres exportateurs canadiens ont utilisé la Garantie de facilité de change d’EDC pour gérer les risques et pénétrer de nouveaux marchés.
Démystifier les mythes courants sur le risque et la couverture de change
Même avec des outils comme la Garantie de facilité de change d’EDC, certains exportateurs hésitent à obtenir une couverture parce qu’ils ne comprennent pas bien les risques ou les stratégies de change. Voici quelques idées fausses :
« Je n’ai pas besoin de couverture puisque mes clients payent en dollars canadiens. »
Même si vos clients paient en dollars canadiens, vous pourriez toujours faire face à un risque de change si vous vous approvisionnez en matériaux, composants ou services en devises étrangères. Les fluctuations des devises pourraient augmenter vos coûts et réduire vos profits. Une stratégie de couverture complète tient compte de vos structures de coûts et de revenus et pas seulement de la façon dont vous êtes payé.
« Je n’exporte qu’à l’occasion, donc le risque de change n’est pas une grande préoccupation pour moi. »
Même des exportations peu fréquentes peuvent être affectées par la fluctuation des devises. Une seule transaction exposée à la volatilité des devises peut avoir une incidence sur vos marges ou vos flux de trésorerie. Les outils de couverture, comme les contrats à terme de gré à gré, peuvent vous aider à protéger votre entreprise en fixant un taux à l’avance. Ils sont souples et peuvent être utilisés au besoin.
« Le risque de change n’a d’importance que pour les contrats à long terme. »
Les fluctuations des devises peuvent avoir une incidence même sur les transactions à court terme. Une période de quelques semaines entre la soumission et le paiement suffit pour que les taux de change fluctuent. La couverture hâtive, même pour les contrats à court terme, contribue à protéger vos marges et à atténuer les risques.
« Je vais juste ajuster mes prix si le taux de change vient à changer. »
Il n’est pas toujours facile de changer ses prix. Les contrats, les attentes des clients et la concurrence limitent souvent le montant que vous pouvez facturer. La couverture vous offre une prévisibilité, de sorte que vous n’avez pas à compter sur des stratégies d’établissement des prix réactives qui pourraient nuire à votre position sur le marché.
« Le risque de change n’est un problème que sur les marchés instables. »
Même les devises stables, comme le dollar américain, peuvent fluctuer en raison des changements de taux d’intérêt, d’élections ou d’événements mondiaux. Les marchés familiers ne sont pas à l’abri de la volatilité et supposer qu’ils le sont peut vous exposer à des risques.
« La gestion des risques de change est trop compliquée pour les petites entreprises. »
Le risque de change touche les entreprises de toutes tailles. De nombreuses PME supposent que les outils de couverture sont réservés aux grandes entreprises, mais beaucoup de solutions sont conçues pour être adaptées et accessibles. Il est bénéfique de consulter des experts pour adapter une stratégie à votre entreprise, quelle que soit sa taille.
Commencez à protéger votre entreprise dès aujourd’hui
Le risque de change peut nuire à vos profits si vous ne planifiez pas en conséquence. Agir dès maintenant vous donne plus de contrôle sur vos finances et vous aide à éviter les surprises.
Découvrez comment la Garantie de facilité de change d’EDC peut vous aider à protéger vos marges et à préserver la souplesse de votre entreprise.
Vous devriez également consulter
La Garantie de facilité de change d’EDC peut remplacer le nantissement sur les contrats de change et faciliter ainsi la gestion des fluctuations de change sans bloquer vos liquidités.
